LME Hurda Sözleşmeleri

LME Hurda Sözleşmeleri Düşerken; Haftalık İşlem Hacimleri Neden Artıyor?

Küresel hurda piyasası, son dönemde ilginç bir tabloyla karşımızda duruyor: LME hurda sözleşmeleri fiyat bazında geri çekilirken, haftalık işlem hacimleri ciddi oranda artıyor. Bu durum, yüzeyde zayıf görünen fiyatlara rağmen, vadeli işlem tarafında güçlü bir ilgi olduğuna işaret ediyor. Özellikle CFR Türkiye hurda fiyatları ile Londra Metal Borsası hurda vadeli işlemleri arasındaki bağ, hem Türk çelik üreticileri hem de uluslararası hurda tüccarları tarafından yakından izleniyor. Fiyatlar geri gelirken hacmin artması, “fiyatlar dip seviyelere mi yaklaşıyor?” sorusunu beraberinde getiriyor.

LME Hurda Vadeli İşlemlerinde Fiyat Yapısı: Contango ve Backwardation

Hurda piyasasını anlamak için sadece spot fiyatlara değil, aynı zamanda LME hurda vadeli işlem eğrisine de bakmak gerekiyor. Eylül ve Ekim vadeleri arasındaki contango yapısının güçlenmesi, vadeli işlem yatırımcılarının kısa vadede fiziksel hurda fiyatlarında toparlanma beklediğini gösteriyor. Buna karşın Ekim-Kasım ve Kasım-Aralık dönemlerinde eğrinin kısmen backwardationa dönmesi, orta vadede sınırlı bir yumuşama beklentisi anlamına geliyor.

Bu yapı, hurda vadeli işlemleri tarafında kısa vadeli alımların, orta vadede ise daha temkinli pozisyonların öne çıktığını gösteriyor. Yani yatırımcılar “şu anki seviyeler cazip, fakat yıl sonuna doğru güçlü bir ralli beklemiyoruz” mesajı veriyor.

CFR Türkiye Hurda Fiyatları ve Fiziksel Piyasa Görünümü

CFR Türkiye hurda fiyatları, küresel hurda piyasasının en önemli referanslarından biri olarak kabul ediliyor. Türkiye, dünyanın en büyük hurda ithalatçıları arasında yer aldığı için, LME hurda kontratları ile fiziki hurda ithalat fiyatları arasındaki ilişki kritik öneme sahip. Spot hurda fiyatlarının haftalık bazda birkaç dolar geri gelmesi, piyasanın hala kararsız olduğunu gösteriyor.

Hurda tedarikçileri açısından bakıldığında, “hurda girişi düşük fiyatlarla zayıf seyrediyor” yorumu, arz tarafında isteksizliğe işaret ediyor. Yani fiyatlar düşse bile, satıcıların satış baskısı altında olmaması, hurda fiyatları üzerinde aşağı yönlü hareketleri sınırlayan bir etken olarak öne çıkıyor.

İşlem Hacimlerinin Artması Ne Anlama Geliyor?

Fiyatlar düşerken LME hurda vadeli işlem hacimlerinin belirgin şekilde artması, piyasada iki önemli algıyı ortaya koyuyor:

1. Yatırımcıların koruma (hedging) eğilimi güçleniyor:
   Çelik üreticileri ve hurda ticareti yapan büyük kurumlar, ilerleyen dönemdeki risklerini sınırlamak için vadeli işlemleri daha aktif kullanıyor.

2. Spekülatif ilgi artıyor:
   Fiyat geri çekilmelerini “alış fırsatı” olarak gören piyasa oyuncuları, kısa vadeli pozisyon alarak ileride bekledikleri olası fiyat artışlarından faydalanmak istiyor.

Bu iki unsur birleştiğinde, hurda vadeli işlemleri tarafında yüksek hacim ama görece baskılanmış fiyatlar şeklinde bir tablo oluşuyor.

İnşaat Demiri Vadeli İşlemleri ve Hurda Piyasası Arasındaki İlişki

Hurda ve çelik piyasası birbirinden ayrı düşünülemez. İnşaat demiri vadeli işlemleri, hurda fiyatlarının en güçlü yansımalarından biridir. LME’de inşaat demiri kontratlarının Eylül-Ekim döneminde contango yapısını güçlendirmesi, kısa vadede inşaat demiri fiyatlarında istikrar beklentisini gösteriyor. Ancak yıl sonuna doğru eğrinin kısmen geriye dönmesi, dördüncü çeyrek itibarıyla fiyatlarda bir miktar yumuşama olabileceği sinyalini veriyor.

Bu yapı, hurda–inşaat demiri makası açısından da okunabilir. Makas, yani inşaat demiri satış fiyatı ile hurda alım fiyatı arasındaki fark, çelik üreticileri için kârlılık göstergesidir. Net farkın belli seviyelerin altına inmesi, fabrikaların marj baskısı yaşadığını göstermektedir.

Türkiye İnşaat Demiri İhracat Fiyatları ve Talep Sorunu

Türkiye’nin inşaat demiri ihracat fiyatları, hurda ve çelik piyasasının bir diğer önemli ayağını oluşturuyor. Fiyatlarda yaşanan küçük geri çekilmeler, esasen talep eksikliğinin bir yansıması. Piyasa oyuncuları navlun oranlarında olası geri çekilmeleri konuşsa da, taşımacılık maliyetlerinde kesin bir düşüş beklentisi henüz netleşmiş değil.

Türk tüccarların değerlendirmeleri, kısa vadede talep eksikliğinin fiyatlar üzerindeki baskıyı sürdürdüğünü ortaya koyuyor. “Alıcı yok, satacak yer yok” söylemi, ihracat tarafında gerçek anlamda bir zayıflık olduğunu gösteriyor. Bu durum, FOB Türkiye inşaat demiri fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı yaratırken, hurda alımlarında da daha temkinli bir tavra yol açıyor.

Hurda–İnşaat Demiri Makası: Kârlılık Baskı Altında mı?

Türkiye’de hurda ithalat fiyatları ile inşaat demiri ihracat fiyatları arasındaki günlük net fark, çelik üreticilerinin kârlılığını doğrudan etkileyen bir göstergedir. Bu farkın sınırlı artışlar göstermesi, marjların hâlâ çok yüksek olmadığını, ancak kritik seviyelerin de altına inmediğini işaret ediyor.

Makastaki küçük pozitif hareket, hurda fiyatlarının bir miktar geri gelmesi ama inşaat demiri fiyatlarının görece korunmasıyla açıklanabilir. Yine de iç ve dış talepteki zayıflığın sürmesi, çelik üreticilerini hem hurda alımlarında hem de nihai ürün satışlarında daha seçici davranmaya zorlamaktadır.

Sonuç: LME Hurda Sözleşmeleri, Türkiye Piyasası ve Önümüzdeki Döneme Dair Beklentiler

Özetle:

• LME hurda sözleşmeleri düşüşte,
• Haftalık işlem hacimleri artışta,
• CFR Türkiye hurda fiyatları baskı altında,
• Türkiye inşaat demiri ihracat fiyatları talep eksikliği nedeniyle zorlanıyor,
• Hurda–inşaat demiri makası kârlılığı sınırlı da olsa korumaya çalışıyor.

Bu tablo, kısa vadede hurda ve çelik piyasasında temkinli iyimserliğin hâkim olduğunu gösteriyor. Vadeli işlem tarafındaki güçlü hacimler, piyasa oyuncularının pozisyon aldığını; ancak fiziksel taraftaki zayıf talep, bu iyimserliğin sınırlı kaldığını ortaya koyuyor. Hem hurda fiyatları hem de inşaat demiri fiyatları açısından, önümüzdeki dönemde global talep, navlun oranları ve LME hareketleri belirleyici olmaya devam edecek.